تقييم الاستثمار بالاسهم العادية باستخدام صافي القيمة الحالية ومعدل العائد الداخلي - دراسة تطبيقية

الملخص

يعد موضوع تقييم الأسهم العادية وتحديد قيمة السهم من المواضيع التي نالت قدراً كبيراً من الإهتمام، وذلك في ضوء تعدد أساليب التقييم والعوامل المؤثرة على قيمة السهم داخل وخارج المنشأة. كما يعد كل من صافي القيمة الحالية ومعدل العائد الداخلي من الأساليب التي احتلت حيزاً كبيراً من الأهمية في الأدبيات المالية، وأساس دراسة هذين الأسلوبين لتقييم الاستثمارات الرأسمالية غير أن الأدبيات المالية الحديثة أخذت باستخدامهما في تقييم الاستثمار في الأسهم العادية.

حيث جاء صافي القيمة الحالية معياراً سليماً لتقييم الاستثمار في الأسهم العادية فكلما تمكنت الشركة من تعظيم القيمة الحقيقية لأسهمها العادية، بما يجعل من صافي القيمة الحالية للاستثمار في الأسهم موجباً، كلما اقتربت من تحقيق هدفها الرئيسي الذي يتجسد بتعظيم ثروة المالكين. كما أن معدل العائد الداخلي هو الآخر معياراً سليماً لتقييم الاستثمار في الأسهم العادية إذ تتم مقارنته مع معدل العائد المطلوب كلفة التمويل)، فالشركات التي لا تحقق من استثمارها عائداً يغطي في الأقل كلفة تمويلها يتعين عليها أن تعيد النظر في سياستها الاستثمارية.