مشاعر ثقة المستثمرين وعائدات الاستثمار بالأسهم العادية
الكلمات المفتاحية:
ثقة المستثمرين، عائدات الاستثمار بالأسهمالملخص
ان التفاؤل او التشاؤم (Optimism or Pessimism) من لدن المستثمرين لا سيما بعائدات الاسهم يعد من المحددات السلوكية المهمة في أداء الاستثمار في أسواق الاسهم. والتساؤل المطروح هو هل ان مؤشر ثقة المستهلك, بوصفه ممثلا" لمشاعر المستثمرين ، يؤثر في عائدات الأسهم العادية. فالدلائل التجريبية الاخيرة في الاسواق المالية الامريكية تشير الى أن مشاعر المستثمرين ترتبط بعلاقة عكسية مع العائدات الكلية للاسهم. فحينما تكون مشاعر الثقة عالية فان عائدات الاسهم تكون منخفضة والعكس صحيح. ومن جانب اخر، هل تتغير هذه المشاعر بتغير القطاعات المختلفة المكونة لأسواق الأسهم؟ وهل ان هذه العلاقة تختلف باختلاف البلد الذي يتداول في اسواقه المستثمرين؟
باستعمال عدد من الاساليب المالية والاحصائية وتطبيقها على بيانات اسعار الاغلاق الشهرية لمؤشرات مجموعة من الاسواق المالية العربية لمدة سبع سنوات توصلت الدراسة لعدد من الاستنتاجات من أهمها وجود علاقة تأثير موجبة معنوية بين مشاعر ثقة المستثمر وعائدات الاستثمار بالأسهم العادية في أغلب الاسواق المالية العربية. وخرجت الدراسة بعدد من التوصيات اهمها ضرورة زيادة الوعي الاستثماري للمتعاملين في الاسوق المالية بوجوب عدم تأثرهم بالعوامل النفسية المتعلقة بمشاعرهم والتي تترك اثاراً سلبية في مجمل النشاط التداولي في السوق وبما يخالف الافتراضات العقلانية لنظرية الاسواق الكفؤة.
المراجع
اولا : البحوث المنشورة:
Baker, Malcolm and Jeffrey Wurgler," Investor Sentiment in Stock Market", Journal of Economic Perspective, vol. 21, No.2, 2007.
Brown, Gregory W., and Michael T. Cliff, " Investor Sentiment and the Near-term Stock Market", Journal of Empirical Finance, Vol. 11, No. 1,2004.
DeLong, J. Bradford, Andrei Shleifer, Lawrence H. Summers, and Robert J. Waldmann, "Noise Trader Risk in Financial Markets" Journal of Political Economy,vol. 98, no.4, 1990.
Hvidkjaer, Soeren, "Small Trades and the Cross-Section of Stock Returns", Review of Financial Studies, vol. 21, 2008.
Kumar, Alexander, " Investor Sentiment, Trading Behavior and Information Efficiencies in Index Future Market", Financial Review, Vol. 43,No. 1, 2008.
Shleifer, Andrei, and Robert Vishny, "The Limits of Arbitrage", Journal of Finance, vol. 52, no. 1,1997.
Stambaugh, Robert F.& Yu, Jianfeny& Yuan, Yu," The Short of it: Investor Sentiment and Anomalies", Journal of Financial Economics, vol. 104, no.2, 2012.
ثانيا: المؤتمرات واوراق العمل
Barber, Brad M, Terrance Odean, and Ning Zhu, "Do Retail Trades Move Markets", Working Paper, 2008.
Christ, Kevin P.,& Bremmer, Dale S., "The Relationship Between Consumer Sentiment and Stock Prices" the 78th Annual Conference of the Western Economics Association International in Denver, Colorado, on July 15, 2003.
Ho, Chienwei& Huang, Chi-Hsion, "Investor Sentiment As Conditioning Information in Asset Pricing", Working Paper, 2008.
Jansen, W. Jos.,& Nahuis, Niek J,. "The Stock Market and Consumer Confidence: European Evidence", Working Paper, July 2002.
Lemmon, Michael,& Ni, Sophia "The Eeffect of Investor sentiment on Speculative Trading and Prices of Stock and Index option", Working Paper , 2010.
Ramkissoon, Ronald and G. Joefield “The Use of Confidence Indices in the Caribbean”, CAIB Caribbean Account, Working Paper.
Schmeling, Maik, "Investor sentiment and stock returns: some international evidence", Working paper, School of Economics and Management of the Hanover Leibniz
University, No. 407, 2008.
Sergeant, Kelvin A.,& Lugay, Beverly.,& Dookie, Michele., "Consumer confidence and economic growth: case studies of Jamaica and Trinidad and Tobago", Working Paper, October 2011.
ثالثا: النشرات والتقارير
Bayt.com Middle East Consumer Confidence Index, 2014
التنزيلات
منشور
كيفية الاقتباس
إصدار
القسم
الرخصة
الحقوق الفكرية (c) 2016 كلية الإدارة والإقتصـــاد _ جامعة كربـــلاء
هذا العمل مرخص بموجب Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
يحتفظ المؤلفون بحقوق الطبع والنشر لأوراقهم دون قيود.
