استخدام الخيارات في حماية محفظة الاسهم من المخاطرة السوقية

الملخص

تعد الخيارات إحدى الأدوات المالية المشتقة التي تشتق قيمتها من قيمة الموجود الأساسي Underlying Asset، وقد يكون الموجود الأساسي سهماً عادياً أو مؤشر أسهم أو عقود مستقبلية للسلع أو عقود مستقبلية على أوراق المديونية. وبالرغم من أن الدلائل تشير الى ان التعامل بالخيارات يعود الى أوائل القرن السادس عشر الميلادي، إلا أنه ونتيجة للعديد من الابتكارات التنظيمية Organization Innovations في آلية تداول الخيارات والتي أدخلها مجلس سوق شيكاغو للخيارات Chicago oard of Option Exhcange في عام ۱۹۷۳ والتي تزامنت مع افتتاح أول سوق منظم للخيارات، فقد شهد التعامل بالخيارات نمواً إنفجارياً Explosive Growth منذ ذلك الحين. وقد جسد نجاح الخيارات كأدوات مالية حديثة إفتتاح الكثير من أسواق الخيارات العالم.

ويعد تغيير التوزيع الاحتمالي Probability Distribution لعوائد الاستثمار بالأسهم العادية واحدة من أهم مزايا التعامل بالخيارات، فضلاً عن توفيرها مجموعة كبيرة ومتنوعة من الفرص المتاحة أمام المستثمرين واتاحة توافيق من العائد والمخاطرة لم يكن وجودها ممكناً بدون الخيارات. إن هذه الميزة المهمة هي التي حدث بالباحثين لاختبار إمكانية تخفيض مخاطرة الأسهم العادية التي باتت السمة البارزة للاستثمار بالأسهم العادية في معظم الأسواق المالية.