لا *اثر عجز الموازنة الحكومية في مؤشرات التداول في سوق الاوراق المالية (دراسة تطبيقية في سوق العراق للأوراق المالية للمدة من 2005 – 2016)
الكلمات المفتاحية:
عجز الموازنة الحكومية، مؤشرات التداول في سوق الاوراق الماليةالملخص
تبحث هذه الدراسة في تحليل دور عجز الموازنة الحكومية في التقلبات الحاصلة في مؤشرات الاداء المالي لسوق العراق للأوراق المالية عن المدة من (2005 – 2016) , اذ هدفت الدراسة الى التركيز في التخطيط المالي المبني في اسس علمية منطقية لا يتقاطع مع المفاهيم المالية المتبعة عالمياً.مع بيان دورالموازنة العامة وأهميتها وأهدافها وخصائصها وأنواعها ومراحل إعدادها ومن ثم الوقوف في طرائق العلاج اللازمة لعجز الموازنة العامة، كما هدفت الدراسة الى بيان دور الاسواق المالية في مستوى الاقتصاد واي ضرر او اثر يصيب الاسواق المالية بالنتيجة فان الاضرار سوف تمتد الى باقي مفاصل الاقتصاد ككل يعد الاسواق المالية العمود الساند لحركة الاقتصاد والمحرك الاساس لدوران عجلة التنمية في الاقتصاديات العالمية.
وتعتمد منهجية الدراسة في تحليل البيانات في استخدام التحليل الوصفي الذي يعتمد استخدام اختبار الانحدار الخطي البسيط اذ قام الباحثون بمقارنة فرضيات الدراسة التي تم تحديدها وبين النتائج الفعلية لمعاملات الارتباط التي توضح العلاقة الحقيقية بين المتغير المستقل والمتغيرات التابعة للتحقق من مدى صحة كل فرضية.
وخلصت الدراسة إلى مجموعة من النتائج أهمها:
1. تعد أوضاع سوق الأوراق المالية مرآة للوضع الاقتصادي العام، واستقرار هذه الأسواق مقياساً لمدى نجاح السياسة الاقتصادية العامة في البلد. لذا فان محاولة فهم عجز الموازنة الحكومية وتأثيرها في مؤشرات الاداء المالي لسوق العراق للأوراق المالية يسهم في تحقيق الاستقرار الاقتصادي والمالي في الاقتصاد العراقي.
2. لكفاءة الاسواق دور اساسي في عملية الاستجابة للتقلبات والتغيرات في عجز الموازنة الحكومية , لان كلما كان سوق الاوراق المالية يتمتع بمستوى معين من الكفاءة كانت هناك استجابة لهذه التغيرات تكون اسرع واكثر من الاسواق غير الكفؤة.
3. يبقى عجز الموازنة الحكومية من الموضوعات التي تشغل تفكير المخططين للسياسة الاقتصادية للبلد وذلك لان مهما كانت الحلول الموضوعة للتخفيف من وطئه عجز الموازنة الا انه تبقى انعكاسات العجز كبير في مستوى الاقتصاد , سوى الفوائد المدفوعة من جراء الاقتراض لسد العجز , ارتفاع مستوع التضخم من جراء اصدار نقدي جديد لسد العجز , انخفاض مستوى ملكية الحكومة من جراء بيع اصولها المالية لسد العجز.
وأوصى الباحثون بمجموعة من التوصيات أهمها:
1. إنشاء مراكز نشطة وفعالة داخل سوق الأوراق المالية في العراق تتيح للمستثمرين الاطلاع في المعلومات المتعلقة بالإجراءات التي تتخذها الحكومة والبنك المركزي بشأن سياستها الاقتصادية، حتى يتمكنوا من عكسها في اتخاذ قرارات البيع والشراء اللاسيما بالأوراق المالية.
2. لابد من قيام السلطات المالية والنقدية بالموازنة بين المنافع والتأثيرات السلبية المحتملة لقرارات السياسة المالية والنقدية في سوق العراق للأوراق المالية.
3. ضرورة الاستعانة بفرق من المحللين الماليين المحترفين لغرض تدريب وتطوير القائمين في سوق العراق للأوراق المالية وذلك للافادة من خبراتهم في كيفية معالجة المشاكل التي من الممكن ان تؤثر في نشاط السوق , وكيفية التخفيف من شدة هذه المشاكل اذا كانت حتمية لا يمكن تجاوزها.
المراجع
اولا:- العربية
توفيق , محب خلة , (الهندسة المالية ) , دار الفكر الجامعي للنشر , الاسكندرية , مصر , 2011.
الجنابي , سعد فاهم ,( المالية العامة), دار الحرية للنشر والتوزيع , 2000.
الحناوي, محمد صالح والعبد, جلال ابراهيم (بورصة الاوراق المالية بين النظرية والتطبيق), الدار الجامعية للنشر والتوزيع, الاسكندرية- مصر,2005.
حنفي, عبد الغفار (اساسيات الاستثمار في بورصة الاوراق المالية), الدار الجامعية للنشر والتوزيع , الاسكندرية – مصر, 2005.
الداغر, محمود محمد, (الاسواق المالية (مؤسسات – اوراق مالية – بورصات)),الطبعة الاولى , دار الشروق للنشر والتوزيع, عمان – الاردن,2005.
رتيب , محمود , ( المالية العامة ) الكتاب الأول , دار النهضة العربية للنشر, بيروت ,2001.
الزبيدي , حمزة (اساسيات الادارة المالية) , مؤسسة الوراق للنشر والتوزيع , عمان – الاردن , 2001.
زكريا , مؤنس, ( اقتصاديات المالية العامة ), دار الاحمد للنشر والتوزيع, عمان- الاردن,2009.
الشبلي، خالد، "تطوير بنية الموازنة العامة الأردنية كمدخل لتحسين كفاءة أداء الجهاز الإداري و الحكومي"، رسالة ماجستير غير منشورة، كلية الاقتصاد و العلوم الإدارية، الجامعة الأردنية، عمان , 1998.
الصكبان , شوقي ,(مقدمة في المالية العامة),مؤسسة دار الكتب للطباعة والنشر, العراق ,2006.
عثمان , عامر ،( دراسات في المالية العامة) , دار ايثار للنشر والتوزيع ، عمان- الاردن,2003.
عطية , أمين , ( الدولة والسياسة والاقتصاد في الوطن العربي ) , مجلة المستقبل العربي العدد164 , مركز دراسات الوحدة العربية ، بيروت ،أكتوبر 1999.
علي , خالد ، (اقتصاديات المالية العامة ) ، دار اليازوري للنشر والتوزيع , عمان- الاردن ,2004.
العلي , عادل (المالية العامة والقانون المالي والضريبي ) , دار اثراء للنشر والتوزيع , الطبعة الثانية , عمان – الاردن , 2011.
علي, عبد المنعم السيد و العيسى, نزار سعد الدين(النقود والمصارف والاسواق المالية),الطبعة الاولى , دار الحامد للنشر والتوزيع, عمان – الاردن, 2004.
محجوب, ابراهيم , (المالية العامة), الطبعة الثانية , دار النهضة , بيروت ,2001.
محمد , عاكف ,( اثر الموازنة العامة في تحقيق الاستقرار الاقتصادي في مصر), رسالة ماجستير, جامعة عين شمس,2007.
المحمود , مراد ،( النظام المالي في البلدان النامية), دار المسرة للنشر والتوزيع , عمان-الاردن,2014.
الموسوي, حيدر يونس, (المصارف الاسلامية اداءها المالي واثارها في سوق الاوراق المالية),الطبعة الاولى , دار اليازوري العلمية للنشر والتوزيع, عمان – الاردن, 2011.
ثانيا :- الاجنبية
Al Rahahleh, N. & Wei, P.P, " The performance of frequent acquirers: Evidence from emerging markets ", Journal of International Financial Markets, Institutions & Money, Volume: 23 Issue: 1,2012.
Dalton, D." Financial markets ", Journal of Economic Dynamics and Control, Volume: 36 Issue: 8,2012.
Dur Hai& Dao Binh, “The long run relationship between budget deficit and other macroeconomic variables in Vietnam: Cointegration approach and ARDL Approach”, paper, Thesis, Hanoi University, June 2007.
Esqueda, O.A.& Assefa, T.A. & Mollick, A.V. "Financial globalization and stock market risk ", Journal of International Financial Markets, Institutions & Money, Volume: 22 Issue: 1,2012.
Forte.B.J,” The budget deficit and economic growth”, European Journal of Operational Research, Volume: 22 Issue: 2,2012.
Heller.A,” The relationship between budget deficit and economic growth”, Journal of International Economics,2009.
Hicks.j,” Financing government budget deficit as a liquidity risk mitigation tool for Islamic Banks: a dynamic approach”, Journal of International Financial Markets, Institutions & Money, Volume: 15 Issue: 1,2005.
Jems Peter Siebel & Athanassios Pitsoulis,” Capturing Four Budget Deficit Theories in a Simple Graphical Model”, Journal of International Economics 27,2010.
Jingfeng, Xu & Jian, Liu & Haijian, Zhao" Financial Forecasting: Comparative Performance of Volatility Models in Chinese Stock Markets", Fourth International Joint Conference on Computational Sciences and Optimization,2011.
Martin,J.Edwin & Gruber.J.Elton, "Modern portfolio theory and investment analysis", 5th edition,John Wily & sons.Inc,1995.
Michael Br¨auninger,” The Budget Deficit, Public Debt and Endogenous Growth”,UAR University,2002.
Mithani,Jhon,” Public Investment and Budget Rules for Local Governments”, Journal of Financial Economics, Volume: 55 Issue: 1,2005.
Mol, A.P.J." Carbon flows, financial markets and climate change mitigation ", Journal: Environmental Development, Volume: 1 Issue: 1,2012.
Reilly,Frank K. and Keith C. Brown,Investment Analysis & Portfolio Management,6thed.,Fort Worth:The Dryden Press,2003.
Richard,L. & David,S.Kidwell,"Financial Institutions, Markets and Money", 3th edition, C.B.S,Collage Publishing, The Dryden press, Hdt, Winston,1996.
Ross,Westefield & Jaffe, "Corporate finance",9th edition,McGraw – Hill, 1996.
Shultz , H. Willem, "The Theory of Optimum Deficits and Debt," NBER Working Papers 1232, National Bureau of Economic Research, Inc,2008.
Taylor,J,” “Budget Deficits”. Special Report for Vietnam Economic Institution,1990.
التنزيلات
منشور
كيفية الاقتباس
إصدار
القسم
الرخصة
الحقوق الفكرية (c) 2024 حيدر يونس الموسوي، احمد كاظم اليساري، حيدر عباس الجنابي
هذا العمل مرخص بموجب Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
يحتفظ المؤلفون بحقوق الطبع والنشر لأوراقهم دون قيود.
